受权益市场震荡调整影响，今年以来，兼具保障和投资功能于一体的投连险频频遇“考”。华宝证券数据显示，8月，投连险账户单月平均收益-2.11%，为年内最低。其中，纳入统计的指数型、激进型、混合激进型、混合保守型账户“全军覆没”，多个账户亏损超 5% ，最高达9.29%。受此影响，投连险账户年内回报率进一步回撤。

四类账户“全军覆没”

华宝证券数据显示，8月，全月投连险账户单月平均收益-2.11%。纳入统计的217个投连险账户中有69个取得正收益，占比31.80%。这也意味着，有近七成投连险账户8月出现亏损。

具体来看，阳光债券型、弘康稳赢5号、华泰稳健型、建信稳健增值型、弘康弘云4号账户8月收益率居前，分别为0.44%、0.41%、0.35%、0.35%、0.33%。而与此同时，多个账户当月亏损超5%，如某价值先锋型账户、某标准进取型账户、某精选权益账户 8 月收益率分别为-9.29%、-7.07%、-6.54%。

权益市场波动，被认为是投连险账户收益走低的主要原因。“8月份权益市场震荡下行，全月激进型投连险指数收益率-4.77%，沪深300指数收益率为-6.21%。截至2023年8月底，激进型投连险指数收于187.46点，调整后的可比沪深300指数收于70.53点。”华宝证券报告指出。

从不同类型账户的表现来看，8月，除货币型账户平均回报率为0.15%外，其余6类账户平均回报率均现不同幅度亏损，其中，指数型、激进型、混合激进型、混合保守型账户平均回报率分别为-4.91%、-4.77%、-3.58%、-2.2%，此外，增强债券型、全债型账户平均回报率则分别为-0.42%、-0.25%。

值得关注的是，纳入统计的指数型、激进型、混合激进型、混合保守型账户8月“全军覆没”，账户普遍出现亏损。其中，6个指数型账户亏损最高为 -6.01% ，最低为-4.36%；46个激进型账户亏损最高为-9.29%，最低为-2.77%；40个混合激进型账户亏损最高为-6.93%，最低为-1.55%；28个混合保守型账户亏损最高为-4.83%，最低为-0.14%。

年内回报率进一步回撤

事实上，随着权益市场的跌宕，今年以来，投连险收益表现亦随之起伏。

据华宝证券数据，今年1月，投连险迎来久违的“暖意”，单月平均收益达2.93%，多个账户收益超5%。不过，这样的“升势”未能持续，受权益市场震荡调整影响，随后的2、3、4、5月，投连险账户单月平均收益分别为-0.5%、-0.38%、-0.47%、-1.64%。直到6月、7月，随着权益市场反弹，投连险账户再次重返“升势”，单月平均收益0.75%、0.45%。然而，8月再度急转直下。

各月收益“跌多涨少”下，截至8月，投连险账户年内回报率进一步回撤，以激进型账户为例，年内仅9个账户为正收益，最高为2.84%；同时37个账户出现亏损，其中3个账户亏损超10%，最高为-16.62%。

相对而言，增强债券型、全债型、货币型、类固定收益型账户年内多数仍保持正收益，纳入统计的97个账户中，仅5个账户出现亏损。其中，增强债券型账户年内回报率0.20%-3.04%；全债型账户年内回报率0.70%-3.73%；货币型账户年内回报率-0.65%-2.84%；类固定收益型账户年内回报率-0.71%-3.24%。

收益波动下，今年以来，消费者对于投连险投保仍趋谨慎。国家金融监督管理总局数据显示，截至2023年7月，人身险公司投连险独立账户新增交费仅89亿元，较2022年同期162亿元下降逾四成。

“由于与权益市场表现呈现很强的正相关性，投连险投资收益波动性远高于万能险、年金险等保险产品，可能享有较高回报的同时，也需承担一定的风险。而经济周期、政策调整、资本市场波动等均会带动投连账户净值的涨跌。”业内人士指出。

在此情况下，投连险更适合于经济收入水平较高，以投资为主，保障为辅，并追求资金高收益同时又具有较高风险承受能力的激进型投保人。风险承受能力较低的投保者，则需结合自身情况，不宜盲目投保。

预防性储蓄需求有所提升

值得关注的是，“降息”浪潮下，消费者对稳健型产品的追求更胜以往。二季度以来，寿险产品预定利率下调的预期，进一步释放了居民预防性储蓄需求。

随着预定利率3.5%产品退场，8月以来，人身险开启产品定价利率新周期，保险机构纷纷完成“换挡”，预定利率3.0%的普通型寿险、预定利率2.5%的分红险、保证利率2%的万能险成为主流产品。而在利率下行的背景下，业内人士认为，投连险未来亦有一定发展空间。

国信证券报告认为，随着居民财富管理需求的提升，储蓄型保险在“稳收益、长久期、可避税”等方面仍具有绝对优势，因此未来此类产品仍有较多需求释放的空间；同时，从中长期来看，各险企也有望进一步推动“低保底+高浮动”的分红险产品创设，通过浮动利率实现与客户共担投资风险，控制利差损，优化资产负债管理。

开源证券报告指出，长期看，居民资产配置需求长期存在，预防性储蓄需求有所提升，且储蓄型产品相关竞品收益率有所下降，储蓄型产品在2024年开门红以及长期展望中仍有望保持价值发展牵引地位。