广发期货:国债期货早报20190905-货币政策宽松预期再起,但实施有一定难度
2024-10-17 【 字体:大 中 小 】
昨日国债期货震荡走高小幅收红,银行间现券收益率尾盘出现较大下行,其中,10年期国债活跃券190006收益率下行1.51bp报3.0450%。多空交织影响下,近期债市尚未走出明显趋势。值得注意的是,国常会会议明确指出,坚持实施稳健货币政策并适时预调微调,加快落实降低实际利率水平的措施,及时运用普遍降准和定向降准等政策工具,引导金融机构完善考核激励机制,将资金更多用于普惠金融,加大金融对实体经济特别是小微企业的支持力度。国常会对货币政策的表述或进一步加强市场对9月份降准的预期,短期内对债市或有一定支撑。但是另一方面,考虑到目前通胀压力仍较大,对货币政策有一定掣肘,因此大规模货币宽松政策亦不可取。此外,在目前的经济环境之下,银行风险偏好的提升以及宽信用的实施比起资金利率的下降更为重要,因此央行降准在目前货币政策渠道尚未打通的情况下仍有一定的困难。从中长期来看,国常会还确定了加快地方政府专项债券发行使用措施,根据地方重大项目建设需要,按规定提前下达明年专项债部分新增额度,将专项债可用作项目资本金范围明确为符合上述重点投向的重大基础设施领域。以省为单位,专项债资金用于项目资本金的规模占该省份专项债规模的比例可为20%左右。积极的财政政策正在不断发力,但是值得注意的是,财政政策立足的是经济结构的改善以及经济的长远发展,因此政策成效显现需要一定的时日。
经济整体表现尚未完全企稳,降准预期的增加会推动债市做多情绪。但是值得注意的是,目前宽松的货币政策不仅面临通胀压力,也面临货币政策尚未打通的难题,叠加逆周期政策的不断发力,中长期来看对债市有施压。
免责声明
本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料,但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。
本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法,并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断,可随时更改且不予通告。
在任何情况下,报告内容仅供参考,报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价,投资者据此投资,风险自担。
本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士,版权归广发期货所有,未经广发期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发,需注明出处为“广发期货”,且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
广发期货有限公司提醒广大投资者:期市有风险 入市需谨慎!
猜你喜欢
经济学家:可以扔掉所有数据,美国很可能已经陷入衰退!外国央行对美元失去信心抢购黄金
欧美股市大跌,国产半导体异军突起
【一周牛股】国资概念冲高、地产股活跃,上海凯鑫周涨6826%
国泰君安:短期反弹关注港股成长 中长期增配高股息
杜康:黄金已经转弱,日内反弹到上方2325附近空!
开学了,这份攻略请收好!
邮储银行(601658)2月8日主力资金净买入5981万元
江允卿讥诮的情,巨大的不可。澹台决在线阅读
3月6日基金净值:广发景宁债券A最新净值11302,涨003%
金都城:早间依旧先多,欧美盘再空
广发期货:国债期货早报20190905-货币政策宽松预期再起,但实施有一定难度
倒计时500天 全运会“派活了” 杨阿洋快评
考古:张艺谋有多爱巩俐?这张照片能看出俩人在一起的开心
异动快报:蓝箭电子(301348)8月12日11点8分触及跌停板
经营贷要真正用在经营上
祈福生活服务(03686HK)进一步购买合共96万安士未分配银条
小学生氪金追星:“为了合群,我不得不选个偶像”
外汇界雪莉:黄金空不得,2500吸筹进行时
“高标龙头”股价蹦迪!换手率飙升至86%,“连板天团”走势分化,这些方向热度仍高
满帮集团二季度营收276亿元,同比增长341%